开篇语:
我是2007年牛市末端入市的散户投资者,经历了过去15年的牛熊转换市场的洗礼,希望把自己用真金白银积累积累的经验教训,分享给新进入市场的投资者们,为投资者风险教育做出自己的贡献。
时间区间:
2022-1-1 ~ 2022-4-29
1. 宽基指数
宽基指数部分,选取了最具有代表性的几个宽基指数。科创50指数,由于发布时间较短,目前所处的分位不完全具备参考性,仍需进一步观察。观测指标上,选择了指数近10年的滚动市盈率PE-TTM和市净率PB,用足够长的历史观测指数的历史表现。
截至4月底,中证红利、沪深300和中证500指数的PE-TTM和PB估值分位,已经处于低估的位置。如图:
2. 行业指数
行业指数方面,初步选取了14个行业指数进行跟踪。估值安全边际高、确定性较强的行业:中证银行、中证基建、建筑材料、家用电器、中证医药、国证芯片。如图:
除标记黄色的行业外,还有2个确定性相对较高的行业:
1)中证旅游:虽然从估值看,当前所处位置较高,考虑该行业是受疫情影响最大的行业之一,随着防疫政策的逐步调整,消费刺激政策推出,行业困境反转的确定性逐渐增强。
2)中证畜牧:该行业面临全行业亏损,猪肉价格持续低迷的困境。目前猪粮比接近历史低位,国家持续在收储稳价。不过,机构对畜牧行业的反转也存在较大的分歧。行业反转取决于供需关系的变化,该行业相比旅游行业的反转确定性稍差。
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