五洲国际市值1小时蒸发17亿，舒策城33年付出毁之一炬？

01

被称为中国前三大商贸物流产业园发展运营商的五洲国际盘中直线跳水，跌成“仙股”。

停牌超20个月，五洲国际迎来了在港股最后时刻。

日前，五洲国际控股发布公告表示，于6月2日，买卖双方订立不动产出售及债券注销协议。据此，卖方同意出售，而买方同意以总代价人民币3019万元购买该物业。①

这已经是五洲国际众多被变卖的资产中的小小一笔。

五洲国际100%控股了15家子公司，摊子铺的太大，多个子公司经营不善相继陷入债务官司。

2018年10月11日，中信建投公告称，其作为五洲国际间接全资附属公司无锡五洲国际装饰城有限公司的主承销商，目前接到了仲裁案件，加上违约金和利息等，全部仲裁合计3.19亿元。

资金链重压，多项债务违约，五洲国际的“大厦”走向倾坯早有迹可寻。

（五洲国际五洲国际2017年年报、2017年中报、2016年年报现金流数据）

五洲国际2017年净利润亏损5.76亿元，现金余额为18.38亿，这对于目前庞大的债务来说，显然是杯水车薪。难关面前，断臂求生成为五洲国际的救命稻草。②

冰冻三尺非一日之寒，债务违约的重拳正在成为压倒骆驼的那根稻草，五洲国际最终面临退市。

昔日风光无限的舒策城，在众人的目光里告病退居幕后，为五洲国际多留一日在港交所，几多挣扎。

02

舒策城的开始像极了60年代出生的那批创业者，他是芸芸众生中普通的一员，没有金汤匙，也没有AMG，但怀揣着一颗坚毅的心。

在贫困生活线上挣扎的舒策城，在16岁不得不放弃学业，靠做小木匠为生。

当年的他虽然只是个木匠小学徒，但他在自己的心里很清楚，自己决不会做一辈子木匠。

穷则变，变则通。

拥有了远大目标的舒策城从此埋头苦干，聪慧过人的他只用了短短两年不到的时间，就深得师傅的喜爱，也掌握了木工基本的本领，在18岁的时候，舒策城第一次也成了师傅，带上了学徒。

“温州是1996年通的火车，二十几年前，我们村子里的孩子都想见识见识火车是啥模样，只听说火车很长很长，却都没看过，更别提坐一次火车了。”舒策城的话谈到了温州固有资源的差距，可就在这个要啥没啥的贫瘠土地中，走出了成千上万个大富豪。

造物主总是公平的，没有给温州人富饶的土地，却给了他们的人民勇气和耐力。

敢于冒险和拼搏的温州人，骨子里总有些“不安分”。

年轻的舒策城总是不安于现状，他要走自己的创富之路。

“当时的教育条件不好，家庭又很穷，要赚钱，所以不管学历不学历，能有点钱过好日子就不错了。我们刚开始的目标就是出去一年能赚点钱，够买一条领带回来就好了。”

20岁的他就自筹资金，办起了木制玩具加工小工厂。89年，他又掘金上海滩，转战这个曾被称作是国际冒险家乐园的远东第一城市。

此时就有环保意识的舒策城选用了无毒害的松木作为自己玩具产品的主要原材料，并且不用黄色等对人体有害染料给玩具上色。

于是，他的玩具产品畅销美国市场，当时，在舒策城的眼里，木制品、装饰材料的大道上铺满了黄金白银。就这样，年轻的舒策城掘到了“第一桶金”。

童话故事里，开头都需要经过千难万阻，最后才方得始终。

然而，这并不是童话故事，舒策城开局的顺风顺水让人察觉到有一些不安的隐忧。

03

钱钟书先生在《围城》一书中写道：“天下只有两种人。譬如一串葡萄到手，一种人挑最好的先吃，另一种人把最好的留在最后吃。”舒策城无疑是前面那一种人。

眼光犀利的舒策城又瞄准了建材生意、商业地产等行业，先后成功开发了上海嘉定汽配城、无锡新东纺商业步行街等商业项目。

2006年10月，舒策城在无锡的首个大型专业市场五洲国际装饰城一期盛大开业。

在房地产市场最低迷的环境下，舒策城却同时运作红星美凯龙五洲国际家居生活广场、五洲国际工业博览城、哥伦布广场3个总投资近81亿元的商业项目。

他通过模式创新、强强联合等手段，在招商和销售上都以极佳的业绩，又一次演绎商业地产的温州榜样。

五洲国际，便如同它的名字一样，在房地产市场上如雷贯耳，在中国遍布“足迹”。

在经过了不到10年的扩张后，五洲国际在2013年6月13日在港交所挂牌上市，成为江苏省首家商业地产在港上市企业。

五洲国际开始了自己的港交所之旅，五洲国际开始了大举扩张规模的动作，若故事就此结束，看到的是一个出身草根，迫于生活压力提前到商海打拼的创业者，通过不懈的努力，给自己造就万城。

“我的经营方向不是从一个领域跳到另一个领域，而是一条道路走到底，走越远路越宽，事业就出来了。”舒策城说。

回首过往，时间就像是一本快速翻页的书，如若时间在此停留，那舒策城便完成了木匠学徒到地产大鳄的蜕变。

但那时的舒策城不会预料到在6年后，等待他的，是再一次的蜕变。

若把时间拨回到2016年，那是五洲国际出现危机的第一年，经过前几年大规模拿地之后，五洲国际逐渐出现了债务和现金流的压力，此时的五洲国际开始出现亏损。

这时，舒策城当机立断开始了剥离资产和裁员以削减成本的动作，在2016年他们录得了净盈利，但若撇开出售的一宗位于哈尔滨的地块，他们仍将面对亏损。这宗地在2015年被五洲国际以2.5亿元拿下，在2016年被直接转让。

而在资本市场，舒策城也尝试通过发债来缓解公司现金流压力，五洲国际在2016年8月和9月以及2017年的1月，总共发行了30亿元的公司债，利率最低为6.9%。

而当他发现商业地产在三四线市场愈发不好做的时候，也尝试过加大住宅方面的投入，“适当加大住宅土地储备比例，改善经营性现金流。”他说道。

但一切，仍然不足以解除危机。

五洲国际的近些年备尝守业的艰难，债务违约、项目停工、股票停牌，一桩桩事件就像多米诺骨牌一样接踵而至。

2018年5月25日，当日，五洲国际的股票暴跌了接近85%。

从20多亿港元市值到仅剩3亿多港元，只花了不到一个小时。

从小学徒到成为亿万富翁，舒策城花了33年的时间，但让这场梦破碎，他仅仅用了40分钟。

五洲国际公司股票正式从2018年9月3日起暂停买卖，债务违约是这一切的导火索，还不起钱只是它最直接的缘由。

过高的杠杆在面对市场环境稍有不如意时就会形成极大的反差。

早年成功的商业运营模式，让其获得了从初创到上市的成功，但辉煌过后的运营，舒策城显得办法不多，而商业地产在三四线的局限性和市场的下行，更让他的楼卖不起价，租不出去。

舒策城被万城围绕，在繁荣的假象里雾里看花，没有能及时洞察到市场的转变。

对于从零开始的人来说，越怕失去就越容易失去。

而在家族这座城中，五洲国际现在还没有改变家族企业的模式。因为对于脱胎宗族的温商而言，家族是最重要的，靠着勤奋与拼搏的舒策城亦是如此。

他曾面对媒体时说：“前自己的弟弟舒策丸在和自己一起打理家族的企业，还有家族的一百多人在长三角地区投资、办企。”

我们都知道，“鸡蛋”不能放在一个篮子里。

一荣俱荣，一损俱损，舒策城告病把这一切交给了自己的胞弟去承接。

“每个城市的商业业态都不一样，区域需求也不同，不管过去做过的哪个项目多成功，我永远不做复制品。”

永远不做复制品的舒策城，他传奇的人生不可复制，但资本市场上血的教训早就一次次复制在历史的过往上，赫赫在目。

只是，在万城里的他，早已看不到这鲜红的提醒。

图片来源于网络，资料来源：

①：中华网，五洲国际公告称出售无锡银河城32个物业单位以抵消部分欠债，2020年6月5日

②：乐居财经，五洲国际“生死劫”，2018年11月19日

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